ECONOMIA NOSSA DE CADA DIA

   EXPECTATIVA DE QUEDA NA TAXA DE JUROS 

   Há um apelo geral do setor produtivo quanto à necessidade de queda na taxa de juros e não sem razão.

Reportagem do dia 23 de maio aqui na Folha de Londrina, com o título “Feito para empreender”, mostra que seis em cada dez de nossos varejistas não tomam crédito para estimular seus negócios, em razão dos juros extorsivos.

   O JURO É O CUSTO DO DINHEIRO

   Se o custo de tomar dinheiro a crédito ultrapassar a margem de lucro da empresa, perde-se o incentivo de investir por meio de empréstimos. Por outro lado, quem empresta dinheiro, busca o maior rendimento.

   Se os títulos do governo remuneram melhor, o dinheiro deixa de ir para o setor produtivo e vai para financiar as dívidas do governo, Juros altos também afastam o consumidor final de tomar crédito para comprar produtos de maior valor agregado.

   RESUMO DA ÓPERA

   Juros elevados inviabilizam a produção e o consumo, que em última instância significa gerar menos emprego, menos renda e é claro, impede a retomada do crescimento econômico.

   QUEM DEFINE A TAXA BÁSICA DE JUROS

   É o Banco Central do Brasil, por meio do Comitê de Política Monetária (Copom). Este se reunirá nos dia 30 e 31 de maio e definirá a nova taxa básica de juros que vigorará para esse próximo período. 

   A COISA FUNCIONA ASSIM

   A taxa básica de juros remunera o dinheiro que é emprestado ao governo para ele ‘rolar’ sua dívida. 

   Essa taxa de juros serve de base para a formação da taxa de juros para outros tomadores de dinheiro, ou seja, as taxas de juros dos empréstimos vão subindo na medida que sobe o risco de emprestar e não receber.

   Por exemplo, é menos arriscado emprestar dinheiro para o governo, comprando títulos públicos do que emprestar dinheiro para financiar o cartão de crédito.

   COMO O COPOM DEFINE A TAXA BÁSICA DE JUROS 

   Entre os parâmetros levados em consideração para a definição da taxa básica de juros estão: os juros pagos nos títulos públicos da dívida americana, considerada de risco zero, o risco cambial, a taxa de inflação e o risco Brasil. 

   Na taxa de juros americana não temos qualquer controle. O risco cambial é série histórica e não se altera no curto prazo. Resta, portanto, duas variáveis, a serem consideradas: taxa de inflação e risco Brasil.

   ESPERÁVAMOS UMA QUEDA SIGNIFICATIVA

   Pois é. A expectativa era uma queda entre ,25 a 1,5% na taxa básica de juros que hoje está em 11,25% a.a., pois o Risco Brasil estava em queda, e a inflação idem.

   No entanto, desde a denúncia promovida pelos agentes da JBS na semana passada, o cenário se alterou e para pior. 

   DIMINUIU A CHANCE DE UMA QUEDA MAIOR 

   Com as denúncias, a possibilidade de aprovação pelo congresso das medidas que reduzem o endividamento do governo, (só o governo federal tem uma dívida de R$ 3,2 trilhões que cresce 11% ao ano), ficou muito mais difícil. 

   Se as dívidas continuarem sua trajetória de aumento, sobre o Risco País ( o risco de o país não conseguir honrar seus compromissos), e, por conseguinte tende a elevar a taxa básica de juros. 

   Outra consequência foi a desvalorização do real frente ao dólar, que significa potencial aumento de inflação , outro dos indicadores importantes na formação da taxa básica. 

   E ENTÃO?

   Primeiro vale lembrar que não é papel do Banco Central promover o crescimento econômico e sim o de garantir o poder de compra da moeda, em outras palavras, sua função é controlar a inflação (abordarei isso na próxima coluna).

   A promoção do crescimento e desenvolvimento econômico é função do BNDS e outros órgãos da administração federal. 

Segundo, as condições reinantes agora são diferentes, para pior, daqueles presentes nas análises do início da semana passada. 

   O Copom, como órgão eminentemente técnico, levará isso em consideração e não fará um corte na taxa de juros na mesma medida em que se esperava.

   Uma aposta conservadora, com base nos indicadores apresentados é um corte entre 0,5 e 0,75%. Aguardemos. (FONTE: MARCOS J. G. RAMBALDUCCI , professor doutor da UTFPR (Universidade Tecnológica Federal do Paraná) e consultor econômico da Acil. mrambalducci@folhadelondrina.com.br página 4, coluna  ECONOMIA NOSSA DE CADA 

DIA, FOLHA ECONOMIA, segunda-feira, 29 de maio de 2017, publicação do jornal FOLHA DE LONDRINA).